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不过，在招股书“财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”的部分，春光集团称，2025年度公司全年实现营业收入115,444.02万元，较2024年度增长7.23%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为11,230.75万元，较2024年度增长21.08%。此外，2025年度，公司经营活动产生的现金流量净额为11,914.59万元，较2024年度增长315.88%，主要原因为客户回款情况良好。这一全年数据相较上半年-247.35万元的数据呈现出近乎“V型”的剧烈反转。
这种集中意味着战略脆弱性。磁性材料行业技术迭代迅速，新能源汽车、储能、AI等新兴领域对材料性能提出多元化要求。若未来行业技术路径发生重大变化，或客户需求向非晶纳米晶等高性能材料转移，春光集团目前聚焦的“铁氧体技术路线”可能面临适配性挑战和市场拓展局限。尽管公司计划通过本次IPO募投项目扩充产能并拓展电源产品，但其磁心、电子元器件、电源等其他业务板块目前规模小且多数处于亏损状态，能否成功培育成第二增长曲线，仍需打上问号。
知名财税审专家刘志耕对《华夏时报》记者指出，春光集团此次IPO面临的核心挑战，源于其业务对单一产品的深度依赖。这种结构导致公司在技术路径替代与原材料价格波动方面抗风险能力较弱，其面临的多重压力已超出一般行业波动范畴。注册制下，监管审核将重点关注此类企业商业模式的可持续性，包括对收入集中风险、技术路线前景以及募投项目必要性的严格问询，公司需要进行充分、可信的披露与论证。此外，其计划拓展的新业务目前规模较小且协同效应有限，能否借助本次募集资金成功培育出第二增长曲线，仍有待市场与时间的检验。
